ＦＸを極める＝強か。

【ポイント10倍】＋【1,000円(税抜)以上お買い上げで送料無料！】☆7/5(月)9：59まで☆日本未発... 価格：1,480円（税込、送料別）

【今だけ！ポイント10倍！】【送料無料】 ひんやり快眠 『ダブルアイス冷感敷パッド』シングル... 価格：7,980円（税込、送料込）

★2枚でお得＆送料無料★1枚あたり1,490円！広告掲載店舗【夏インテフェア100702】アウトレット... 価格：2,980円（税込、送料込）

2010/07/23 20:04

「強か（したたか）」

　この単語は、この国のためにあるような気がしている。

　中国人民銀行が６月１９日に人民元相場の柔軟性強化の方針を打ち出してから１カ月。

この間の人民元のスポットレートの上昇率はわずか０．７％にとどまった（６月１８日の終値は１ドル＝６．８２６１元、日本時間７月２３日の午後６時時点で１ドル＝６．７７８４元）。

　人民元の柔軟性強化方針はＧ２０首脳会議という政治イベントの直前に発表された。
　まさに、政治イベントにらみだった。

　ただ、７月の経済イベントとその結果を知ったいま、６月１９日の選択が非常に賢明だったことが分かる。


　７月１日の６月製造業ＰＭＩ（購買担当者景気指数）は前月から低下、１５日発表の４－６月期実質ＧＤＰ（国内総生産）では中国景気の伸び鈍化が鮮明になり、６月の、特に鉱工業生産は市場予想を大きく下回って先行きに不安を残すものとなった。

　中国国内では、輸出産業を中心に人民元の上昇誘導に対する不満が多い。

６月１９日を選ばず、７月に人民元の柔軟性強化に踏み込んでいたら、経済指標の芳しくない内容とあいまって、中央政府への非難はいよいよ高まっただろう。

のみならず、市場予想を下回る米経済指標の続出、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）議事録、バーナンキＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の発言のなかで、今日われわれが包まれている米国景気の先行き不安に、中国景気の下ブレリスクが重なるかたちとなり、世界の金融マーケットが「負の共鳴」を起こす展開すら見込みえたのである。
　中国は、強かである。

　６月１９日の決断が奏功して、６月２６日からのＧ２０首脳会議では中国の人民元の切り上げに一定の配慮が示された。米国からの非難は、非常にマイルドなものになった。

また、米財務省が７月８日に提出した「為替報告書」では、中国を「為替操作国」に指定することがとうとう見送られた。

　人民元の対ドル相場の値動きを週間ベースでみると、中国政府の本心が見えてくる。

　第１週：０．５％の元高
　第２週：０．３％の元高　
第３週：０．０２％の元安
　第４週：０．０３％の元安
　第５週：０．０５％の元安

　驚いた。

　第１週こそ比較的大きく元高に振れたのだが、第２週には伸び率が鈍化。第３週以降はなんと元安に振れている。しかも少しずつ、大きめに、元安に！

　岡三証券の王申申エコノミストは、こうした値動きを次のように解説する。

「人民元の柔軟性強化の真の目的は、人民元の国際化にあるとみている。長期的にこの目的を達成するために３つのステップを考えている。第１ステップは、ひとまず人民元の小幅な切り上げ。第２ステップは、人民元が狭い範囲内で上下どちらにも振れるような価格形成メカニズムの確立。そして第３のステップは、人民元のより大きな値動きの許容」

　いま、人民元改革は第２ステップに入った。第３のステップ、それは変動相場制への移行を意味するが、このステップに移るのは当面先になるとみられる。

　王氏は、中国の物価上昇率と人民元の対ドル相場の変動率の相関性の高さを指摘。今年の年末にかけて物価上昇率は２％台に鈍化すると予想されるため、人民元の上昇率も一段と穏やかなものになるとみている。


　ＪＲ東京駅の八重洲口を出ると、小さな店舗が立ち並ぶ一角がある。

　個人向け観光ビザの発行要件の緩和で中国からの観光客が増加するのに備え、中国からの観光客が購入した際の特典の工夫や中国語の講習に、店員たちが日夜取り組んでいる。

　人民元の上昇が中国の人々の購買力の向上に資するのは言うまでもない。その上昇が緩やかであれば、おそらく彼らの多くが務めているであろう輸出型企業の業績も傾かず、所得への影響も出にくい。わが国の景気にも好ましい。

　店長や店員たちの努力が報われる日が必ず訪れることを願っている。（和田崇彦）

◎関連情報は投資の参考として情報提供のみを目的としたものであり、為替取引に当たっては自己責任に基づき、ご自身で判断をお願いします。

【提供：モーニングスター社 】

タグ：FX モーニングスター 極める 予想 人民元 G20 切り上げ 為替操作国