ＦＸを極める＝グーグルがドル・円に告げる

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2010/04/16 18:56

　ではなぜ、グーグルの株価は時間外取引で大幅に下落したのか――

　同社は１５日の米国株式市場引け後に第１四半期（１－３月）決算を発表。ネット検索事業の復調で売上高は前年同期比２３．０％増、純利益は同３７．４％増。１株利益（従業員への株式報酬費用を除く）は６．７６ドルで市場予想（６．６０ドル）を上回った。
　しかし、時間外取引でグーグルの株価は通常取引の終値に比べて一時５．３％安まで下落した。

　なぜか。

　「一部で強気の見通しを出すアナリストがあった。そのアナリストの期待を裏切ったから」

　なのか？？

　その程度のことなら、経済指標や企業業績によくある。


　米国株式市場では、買われすぎの銘柄が続出していることに目を向けるべきである。

　グーグルの株価は直近５営業日で４．９％上昇（終値ベース）。これに対してナスダック総合指数は直近５営業日で３．２％の上昇（同）。グーグルの好業績への期待感は相当程度織り込み済みで、決算通過で利益確定の売りが強まったとみられる。

　ハイテクセクターを筆頭に、買われすぎの銘柄は続出しており、いつ調整があってもおかしくない。米モーニングスターでは当該銘柄の株価の割安・割高度合いを星の数で示しているが、足元では「割高」の銘柄が山積み。ちなみに「ｉＰａｄ」好発進で話題のアップルは「２つ星」（やや割高）との評価である。


　１９日からの週のドル・円は、まさに米企業業績と米国株式、株価動向を受けた米長期金利をにらむ展開になってくる。

　ドル・円は下値を模索するとみている――

　米国の主要株価指数は騰勢を強めているが、企業の決算発表をこなすなかでは調整含みとなろう。割高度の修正である。

　米国株式が下落すれば、米長期金利は下押される。テクニカル面でも、米長期金利の上昇余地は小さくなっている。

　仮に、米長期金利が４％を上回るような事態になっても（足元は３．８％台前半）、それを必死に抑えようとする勢力がある。


　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）である――

　バーナンキＦＲＢ議長は１４日の議会証言で長期間の低金利政策の継続が「必要とされる」（ｎｅｅｄｅｄ）と述べ、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）声明文よりも一歩踏み込んだ表現を用いて低金利政策の維持に強くコミットした。

　声明文で用いられているのは「ｗａｒｒａｎｔ」。「必然的にそうなる」との含意がある。つまり、雇用状況やインフレの落ち着きを考えれば必然的に低金利政策の長期化が導かれるというのがＦＯＭＣ声明文のメッセージ。

　一方、「ｎｅｅｄ」には「是が非でも」という「必死さ」がくすぶる。

　ＦＯＭＣ議事録（３月１６日開催分）では、低金利を長期間維持することのリスクと利上げを急ぎすぎるリスクとの対比において、利上げを急ぎすぎることのリスクの方がより大きいとの指摘が数人のメンバーから出されたことが判明した。

　ＦＦ（フェデラル・ファンド）レートの誘導目標が０－０．２５％に張り付いており、利上げを急げばその副作用が出たときに切るべき「緩和カード」がないからである。

　ＦＲＢの利上げ再開はまだ先のこととみている。

　来週末には大型の投信設定があり、設定に伴う外貨買い思惑が高まるだろう。しかし、急激な円高が進む際には歯止め役にはならない。

　ドル・円は重要なサポートラインである９２円ちょうどを割り込めば、９０円割れのリスクが高まる。（和田崇彦）

◎関連情報は投資の参考として情報提供のみを目的としたものであり、為替取引に当たっては自己責任に基づき、ご自身で判断をお願いします。

【提供：モーニングスター社 】

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